2024 年 1 月 21 日 サイモン・ブラック著
今年度の支出に関する合意がどこにも見当たらない中、米国議会は昨日、政府への一時的な資金提供をさらに6週間継続する「継続決議」を可決した。
これは何も新しいことではありません。実際、議会は 2010 年以来、50 を超える継続決議を可決しました。その主な理由は、10 月 1 日の会計年度開始前に予算を把握することがほとんどできなかったためです。
しかし現在、それを正しく行う必要性がこれまでよりもはるかに高まっています。
率直に言って、これは重大な問題であるため、私は最近これについて頻繁に書いてきました。支出問題を解決できなければ、米国にとって、そして米ドルにとって、破滅を招くことになる。
私は最近、議会予算局が米国政府が2033年までに20兆ドルの国債を追加すると予測していることを書きました。
20兆ドルという新たな借金は途方もない金額だ。そして、このような巨額の資金を融資できる団体や機関はほとんどありません。
例えば、社会保障は数十年にわたり米国国債の最大の買い手の一つだった。そして現時点で彼らは約3兆ドルの国債を保有している。
しかし、社会保障は現在、あまりにも多くの資金を流出させているため、このプログラムはもはや財務省にこれ以上資金を融資することができなくなっている。
かつては外国人も米国債の非常に信頼できる買い手だった。つい数年前でさえ、米国連邦債務の外国保有率は 33% 以上でした。
しかし、外国人は米国債への意欲を急速に失い、外国人の保有率は急速に22％まで急落している。
さて、米国が外国人に対してそれほど多額の借金を負わなくなったのは、多くの意味で良いことだ。
ただし、これにより、新たな債務をすべて買い取る信頼できる機関が 1 つだけ残ることになります。それは連邦準備制度です。
FRBの非選出の連邦公開市場委員会（FOMC）は、米国のマネーサプライに関する決定を下すために定期的に非公開の会議を開催していることを忘れないでください。
彼らはマネーサプライを拡大するとき、それに非常に専門的な響きの名前を付けます（「量的緩和」など）。しかし、これが最終的に意味するのは、ボタンをクリックするだけで何もないところから数兆ドルを呼び出すということです。
実際に考えてみると、これは非常に奇妙です。電子台帳にいくつかのエントリを作成すると、なんと、新しいお金が存在します。
(これは本質的に印刷機の電子版です。これが、FRB が単に「お金を印刷している」とだけ言う理由です。)
FRBはそのお金を連邦政府に貸し出し、その仕組みは米国債の購入です。
FRB は紙幣を印刷するという特別な能力を持っているため、これは法的に他の誰にも許可されていないことであり、FRB が購入できる債券の数には現実的には制限がありません。政府が20兆ドルを借りなければならない場合、FRBには20兆ドルを印刷して貸し付ける能力がある。
そして、これが重要な問題です。個人、企業、さらには外国政府が米国国債を購入するとき、彼らはすでにシステムに存在する既存の資金で国債を購入していることになります。
しかし、FRBが米国国債を購入するとき、彼らは何もないところから新しいお金を呼び出すことによってそれを行います。
そして、この新しいお金はさらなるインフレを引き起こします。
これは突飛な理論ではありません。私たちは皆、パンデミックの際にその影響を直接経験しました。米国政府は2020年と2021年に多額の資金を支出したため、国家債務は6兆ドル以上増加した。
FRBはその債務の最大部分を購入するために約4兆ドルの新たな資金を創出した。そして、あまりにも突然の新しいお金の最終結果は9％のインフレでした。
それでは、4兆ドルの新規マネーが9％のインフレを引き起こした場合、20兆ドルはどの程度のインフレを引き起こすのでしょうか？その影響を正確に予測できる人は誰もいませんが、おそらくゼロではないでしょう。
覚えておいてください、この20兆ドルという新規債務という数字は、今後10年間の政府自身の予測です（そして、それは低いほうにあるかもしれません）。
しかし、この額のほとんど、つまり15兆ドル以上は今後5～7年間に蓄積されることになる。つまり、今はインフレリスクが増大し、米ドルに対する深刻な脅威が生じる時期なのです。
なぜなら、米国政府債務の爆発とインフレの再発により、外国人が最終的に変化を要求する可能性が非常に高いからです。
第二次世界大戦終結時にブレトンウッズ協定が締結されて以来、米国と米ドルが世界金融システムの主導権を握ってきました。
この協定により米ドルが世界の主要基軸通貨となり、すべての国、すべての大手銀行、すべての大企業が国際貿易と金融取引のために米ドルを保有することが強制されました。
ドルの準備金の地位は米国にとって非常に特別な特権です。しかし、最終的に世界が新たな非ドル化システムを要求すれば、外国人は米国国債を含む米ドル資産を保有する必要がなくなる。
米国債の外国人所有権はすでに減少しているが、準備金の地位を失うとその割合は急速に低下するだろう。そしてFRBは外国人投資家の損失を補うためにさらに多くの紙幣を刷る必要があり、さらなるインフレを引き起こすだろう。
さて、私は以前にも書きましたが、少なくとも現時点では、米国がこの混乱から抜け出す方法はまだいくつかあります。しかし選択肢は狭まり、行動の余地は閉ざされつつある。
昨日、議会が厳しい決断を下すどころか、受給権改革などの必要な措置を議論することさえせず、またもや厳しい決断を下すのを見ていると、彼らがこの問題を解決するという確信はあまり持てません。
そして、何も行動がとられなければ、上で概説したシナリオが今後 5 ～ 7 年間続く可能性があります。
幸いなことに、これにより、知的で独立思考を持つすべての個人に、これから起こることに備えるための健全な機会が与えられます。
私が上に書いたことは世界の終わりではありません。私は悲惨な運命を予測しているわけではありません。しかし、私はインフレの将来について強く主張しています。
しかし、将来のインフレが私たちの生活に大きな影響を与えないよう、今から準備できることはたくさんあります。
たとえば、エネルギー価格はおそらく高騰する可能性があります。しかし、多くのエネルギー生産会社は現在、驚くほど安いです。これはかなり良いヘッジです。
ゴールドについても議論する価値があります。過去最高値に近いとはいえ、先ほど述べた将来の金融システムが単一通貨ではなく金に基づいたものになる可能性は十分にあります。
そしてそれが実現すれば、おそらく10年代の終わりまでに、1万ドル以上の金が簡単に見つかる可能性があります。
https://www.activistpost.com/2024/01/this-is-a-blueprint-for-how-the-dollar-goes-kaput.html